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A股冰火两重天,风格分化愈演愈烈,这一板块成“烫手山芋”

公众号:和讯股票 发布时间:2017-05-23 23:27
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  2017年上半年即将翻页。在这近半年时间里,A股市场出现冰火两重天格局。一方面,不少权重股如中国平安、工商银行迭创新高,基本市场指数表现平稳。截至5月22日收盘,上证综指、深证成指分别微跌0.9%、2.73%,最弱的创业板指也不过下跌8.87%,中小板指微涨0.14%。另一方面,多数个股跌幅却远远大于各大指数。

  据Wind统计,2017年以来,在当前正常交易的3194只股票中,阶段上涨的个股仅有841只,下跌股票2345只,其中跌幅超过沪指、创业板指的个股数量分别达2312只、1873只,占比分别为72%、59%。另外,跌逾20%的个股达1046只,16股股价相比年初腰斩。跌幅前三分别是*ST昌鱼下跌62.47%、第一创业下跌60.55%、开尔新材下跌59.13%。

  昨日,A股市场冲高回落,三大股指收盘跌幅均不超过1%。沪指盘中一度站上3100点,但最终收盘还是与年线失之交臂。这也是最近11个交易日中,沪指第7次与年线直接“交锋”。

  回顾近年来沪指运行与年线的关系,不难发现两者存在较大的相关性:既有2014年下半年突破年线后的大涨,也有2015年末反弹时的年线压制,更有2016年中的年线纠结后的风格切换。虽然各个时点对应的经济基本面、宏观政策等诸多外部条件均不尽相同,但每次指数与年线“碰撞”总会产生火花,并可能决定未来较长一段时间的走势。这一次,沪指还会延续这个规律吗?

  个股结构分化日益加剧

  昨日指数波澜不惊,但不同风格板块的走势却是天差地别。其中,保险板块逆市大涨,中国平安、新华保险、中国人寿收盘涨幅均超过3%,成为沪指企稳的中坚力量。同时银行板块也积极护盘,工农中建四大行均以红盘报收。

  前期热点则全面降温,次新股成为昨日下跌“重灾区”,接近30只次新个股收盘跌停,板块整体跌幅近5%;大面积跌停的现象同样也出现在ST板块,其中15只ST个股跌停,超过30只ST个股收盘跌逾3%;前期强势的雄安新区主题也风光不再,板块整体跌幅接近3%,位列跌幅榜前列。

  事实上,这也是近期A股市场走势的一个缩影。自5月8日沪指今年首次跌破年线以来,沪指累计涨跌幅仅0.1%,但保险、银行等板块逆市走强,部分个股更是强势上扬。其中,中国平安5月9日以来累计上涨近14%,同期招商银行涨逾11%。而受限售股解禁、重组失败等因素影响,数十只个股在短短10个交易日内跌幅超过20%。

  回顾今年以来的市场行情,在并购重组监管趋严、上市公司再融资政策收缩、IPO持续稳定发行的大背景下,上市公司面临的政策环境与以往大相径庭。与此对应的则是,年初以来,以大型国有银行、保险公司、行业龙头白马股为代表的个股走出独立行情,在市场回调期间仍保持震荡上涨,并获得资金持续买入。相反,高估值、业绩回落、题材概念等个股则普遍大幅回落,并在下跌过程中伴随投资者不断“用脚投票”。

  选择方向还是持续分化?

  和以往指数在上穿、下破年线后出现集体上涨或下跌行情不同的是,在目前市场分化过程中,年线对市场整体走势的影响正逐渐减弱。与此相对应的则是,资金选择以自下而上的角度挖掘优质投资标的,个股基本面对其走势的影响权重正逐渐加大。而这,或许将成为今年沪指与年线再度交锋的最大特色。

  回顾2014年、2015年沪指与年线的历次交锋,个股走势则与指数方向高度一致。以2014年为例,当年7月末,在沪港通开通、外资入市的预期下,沪指上穿并站稳年线。随后,在央行开启降息周期、增量资金入市的推动下,市场走出超过大半年的凌厉上涨行情,价值、成长个股轮番表现,并取得可观涨幅。

  而在2015年8月,受新兴市场货币贬值和全球资本市场动荡的影响,资金避险情绪大幅升温,全球股市遭遇重挫,A股市场亦“泥沙俱下”。沪指在当月失守年线,个股普遍大幅下跌。

  自去年年末以来,“低估值、高股息”的蓝筹股一直受到大资金关注。回顾个股行情不难发现,虽然目前沪指重新回落至3100点附近,但对于包括贵州茅台、美的集团等在内的白马股而言,其今年以来的新一轮上涨起点正是源自去年年末。

  由此可见,尽管沪指年线保卫战正酣,但在指数波动背后,价值股与题材股的持续分化才是投资者值得关注的真正问题。

  三大困局“高压”次新股

  今年以来,监管部门一直在对次新股恶性炒作展开全面调查,此前,证监会便部署了专项执法行动的第二批16起案件,聚焦于坚决打击次新股等恶性炒作,有的案件甚至取得重大突破。

  与此同时,次新股目前正迎来首发限售股解禁的小高潮,每日经济新闻统计数据发现,5月份剩余不多的交易日里,还有包括帝王洁具、中亚股份、吉祥航空等多只个股涉及首发限售股解禁,受此影响,帝王洁具股价5月22日再度创了阶段新低37元。

  此外,次新股上市遭到资金猛炒后,普遍市盈率高企,每日经济新闻统计数据发现,目前两市有113只次新股动态市盈率超过100倍,超过500倍动态市盈率的次新股数量达到9只,如股价已经较最高点拦腰斩断的恒泰实达和万集科技,这两只个股平均市盈率均在千倍以上。

  股价低迷下遇两重尴尬

  次新股在重压之下走势持续低迷,这也让次新股板块目前遭遇两大尴尬。

  即将发行新股的浙商证券昨日发布公告称,公司股票将推迟三周发行,即“原定于2017年5月23日进行的网上、网下申购将推迟至2017年6月13日”。

  每日经济新闻从浙商证券证券部工作人员了解到,该公司延迟IPO,主要是发行询价结果显示公司发行价超出行业平均市盈率,根据证监会的规定,将延期三周发行。

  与此同时,即将发行新股的日盈电子也发布了推迟发行公告,推迟理由也是发行市盈率高出行业平均市盈率。

  另一方面,新股不败的神话又一次被击破,2015年登陆A股的红蜻蜓,5月11日盘中跌破发行价,创出17.21元的历史新低。而近期上市的新股,一字涨停板也较之前大幅减少,不少新股在开板后股价出现大幅回调,遭到抛售。

  领跌个股三大标签

  综合来看,牛股印证了“所有幸福的家庭都一样”,主要集中于今年上市新股、雄安概念、可燃冰概念以及绩优白马股几大类。不过,今年不太幸福的个股其特点也相当鲜明,具体来看,体现在以下几方面:

  第一,ST股整体跌势如潮、风光不再。随着监管层对借壳上市、保壳等多方面监管的加强以及强制性退市个股增多,昔日颇具人气的ST股不仅没有出现炒壳行情,反而成为今年大跌的重灾区。在股价腰斩的16只股票中,一半都是ST股,*ST昌鱼近半年跌幅排名两市第一,达62.47%。此外,还有*ST中富、*ST智慧等16只ST股跌幅超过40%。大多数个股是在披星戴帽后跌幅加剧,如*ST廊坊虽然傍上了大佬恒大,不过连续两年亏损被*ST后,股价表现疲弱,4月28日后连吃了7个跌停板。*ST上普在4月25日起复牌并实施退市风险警示,其后连续收出6个一字跌停板,打开跌停后股价继续向下,一直从27元左右跌到13元附近,年内跌幅近六成。

  第二,2016年上市的次新股是另一重灾区。最典型的莫过于第一创业。去年5月11日,第一创业登陆A股,次新股炒作正迎来高潮,该股也不例外,在一个半月由10元左右的发行价飙升至45元以上,最高市值近1000亿元。今年5月8日,第一创业公告9.8亿股股票即将解禁,该股即连续大幅下挫。事实上,该股自去年11月中旬创出历史新高后跌势已现,今年年初也曾连着两日大跌超9%。中科创达今年以来跌幅高达52%。公司在去年年底拟跨境并购一家总部设在芬兰、业绩亏损的车载软件产品供应商Rightware,但市场并不买账,自今年1月6日复牌后一路连续跳空大跌,从停牌前的52.1元股价跌落至不足25元。

  第三,去年年底的强势股纷纷补跌。不少个股由于前期涨幅过大,估值远远透支,一有风吹草动,其股价即大幅跳水。最典型的莫过于跌幅排名第三的开尔新材。公司在去年10月底披露实控人减持计划,股价不跌反涨。今年1月该股突然大跳水,短短8个交易日股价下挫四成,4月以后继续缓慢下跌,最新年内跌幅达59%。从业绩上看,公司年报、一季报业绩均表现不佳,继去年全年净利降逾五成后,今年一季度则亏损200余万元。此外,香梨股份与同达创业均为信达系成员,近年业绩乏善可陈,今年上半年双双大幅走弱。

  值得注意的是,上半年有些熊股是从4月份才开始下跌,但短期跌势凶猛。如国发股份,该股今年大部分时间都是在12元~14元的区间进行平台整理,4月底开始跳水,连续三跌停后加速下跌,年内跌幅已达47%。国发股份原名北海国发,多年以来业绩不稳定,大起大落,且包括大股东在内的多家股东大量质押股份,如控股股东朱蓉娟已累计将所持公司全部股份几乎全部质押,广西国发投资集团2732.84万股质押了2509万股,第四大股东彭韬将所持公司股份悉数质押。尽管公司控股股东在5月初火速实施增持计划,但该股依然疲弱,昨日股价再创新低。对于这类业绩持续不佳、估值过高且股东质押较多的个股,如果股价依然高企,投资者需警惕这些股票的补跌风险。

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